六輪降后暫穩，需求負反饋下焦價繼續走弱可能較大

近期鋼材出貨承壓疊加盈利不佳，且考慮后期季節性淡季來臨，部分鋼廠開始檢修減產，焦炭需求受制，加之焦炭供應高位，上周鋼廠對焦炭提降第六輪，降幅100元/噸。

焦炭全面落實第六輪降價后暫穩運行，但當前市場悲觀情緒仍沒有明顯緩解，市場普遍預期焦炭降價8輪左右。

雖然隨著焦炭降價速度加快，焦企利潤被壓縮，同時由于廠內庫存壓力較大，部分焦企不同程度被動減產，但多數企業在仍有利潤的情況下繼續維持高負荷生產。

而終端需求未見明顯起色，成品材出貨一般，多數鋼廠陷入虧損，鋼廠減產趨勢擴大。隨著高爐檢修增多，日耗下降，當前鋼廠對焦炭控制到貨現象增多，影響產地焦企出貨難度加大，場地庫存進一步累積，現階段焦炭仍處于供強需弱狀態。

市場人士表示，目前鋼廠利潤是在虧損狀態，檢修減產后如果沒有好轉，或者庫存仍然很高，將繼續壓制鋼廠復產的積極性，5月份焦炭市場預計仍有可能維持跌勢。

在需求沒有出現實質性好轉之前，較快的方式就是通過供應去調節供需矛盾，尋找新的供需平衡。當成材減產力度不足以改善供需平衡時，鋼廠利潤將繼續被擠壓，迫使減產力度繼續加大。

目前來看，房地產市場復蘇節奏較慢，鋼鐵需求提升程度有限，以及5月鋼材需求由旺季向淡季轉換，隨著南方降雨增多影響施工，需求淡季特征將更為明顯。需求不佳、虧損等因素或倒逼鋼廠檢修停減產力度或進一步加大，鐵水產量將逐步下行，也將繼續向原料施壓。

據報道，5月2日以來，我國南方多地出現強降雨及強對流天氣過程。中國氣象局于2日啟動暴雨四級應急響應，要求各級氣象部門加強監測預報預警，做好防災減災氣象服務。5月7日，國家防總辦公室、應急管理部組織防汛專題視頻會商調度，研判當前汛情和發展趨勢，部署重點地區防汛搶險救災工作。會商指出，目前我國南方已經全面入汛，本輪降雨覆蓋范圍廣、強度大，局地發生較重汛情災情險情，接下來強降雨可能持續多發，江河水會繼續上漲，防汛形勢進一步趨緊。

當前，市場人士對于焦炭后市多持看跌態度。“焦炭這周應該還降，現在貿易商都不動，購買的都是少量，市場不看好，大家還是謹慎。”貿易商消息人士表示。

“現在鋼材降這么多，五月份鋼廠這塊兒減產力度還是挺大的，本來庫存就高，我覺得五六月份煤焦鋼都是跌。”焦化廠消息人士表示。

“后期不看好，焦炭應該還要跌幾輪。”焦化廠消息人士表示。

目前看，下游鋼材價格震蕩偏弱，鋼材市場需求季節性轉弱及虧損背景下，鋼廠檢修減產范圍有進一步擴大預期，需求端負反饋還將持續，而焦炭供給端減量尚不十分明顯，短期供需寬松格局或將延續，且在焦企仍有利潤空間的狀況下，短期焦炭下行壓力仍較大。